Em 1290 A.C, no Egito, a amante do Faraó Seti I, Anck-su-Namun, o trai com o sacerdote Imhotep. Quando o faraó descobre a traição ela o elimina e tira a própria vida. Imhotep é mumificado vivo num sarcófago cheio de escaravelhos carnívoros que o devoram. Sua alma é almadiçoada e sua tumba é protegida por milhares de anos para evitar sua volta ao mundo dos vivos e trazer desgraça e destruição.
Já na idade moderna, em 1920, um grupo de guerrilheiros encontra a cidade onde a tumba se localizava e é derrotado pelos guardiões do sarcófago, mas um homem escapa levando consigo a chave que abria o sarcófago da múmia de Imhotep.
Rick, o aventureiro que roubou a chave, é preso e condenado, mas é salvo por Evelyn, uma bibliotecária estudiosa da história egípcia. Ela descobriu que ele sabia onde ficava a cidade misteriosa que por milênios era protegida e escondida. Ele prometeu levá-la até lá se ela o salvasse. Juntos vão em busca do livro de Amom-Rá, cravejado de ouro, que fica na cidade.
Outra expedição também está em busca do livro e disputam a sua descoberta. Evelyn descobre o sarcófago com a múmia e o abre. Já o outro grupo encontra uma caixa com o Livro do Mortos. À noite, Evelyn rouba o livro deles, o abre com a chave, e o lê despertando o espírito de Imhotep e sua maldição. Ele traz consigo as 10 pragas que assolou o Egito antigo.
Para se regenerar completamente a múmia de Imhotep precisa sugar os fluidos vitais de todos aqueles que abriram a caixa e o despertaram. Ele os elimina um por um e toma forma humana novamente. Agora precisa sacrificar Evelyn para trazer sua amada Anck-su-Namun para à vida.
Rick e Evelyn acabam se apaixonando e para salvar sua vida do sacrifício de Imhotep descobrem que precisam encontrar o livro de ouro e o lê para derrotar a múmia e levá-la de volta para o mundo dos mortos.
Imhotep captura Evelyn e quando se prepara para sacrificá-la é surpreendido por Rick e o irmão dela. Rick luta com várias múmias e Jonathan, o irmão de Evelyn, lê alguns trechos do livro passando a ter controle sobre as múmias. Evelyn é libertada por Rick e termina de lê o livro tornando Imhotep mortal novamente, o qual é eliminado por Rick.
A maldição é quebrada e a cidade é autodestruída, desmoronando e virando areia, e eles conseguem escapar levando consigo algumas peças de ouro.
